宝博体育- 宝博体育官网- APP下载 BaoBoSports农业周报：猪价旺季反弹力度式微产能去化动力有望增强

2026-01-14 19:04:58

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　　本周农业指数上涨，其中渔业和动保子板块领涨。1.本周，申万农业指数上涨0.97%，同期，上证综指上涨3.81%，深成指上涨4.4%，农业板块表现逊于大市；2.细分到二级子行业，除了养殖和饲料板块下跌以外，其他子行业指数上涨，其中渔业和动保分别上涨10.86%和8.64%，涨幅领先；3.前10大涨幅个股主要集中在渔业板块，前10大跌幅个股集中在饲料板块。涨幅前3名个股依次为大湖股份、中水渔业和生物股份。

　　行业持续亏损，产能去化动力增强，去化速度或加快。近期我国养猪行业产能去化速度加快。据有关数据，截至10月末，全国能繁母猪存栏3990万头，较上月末少45万头，较去年末高点少88万头。11月份，全国大部分省份披露数据显示能繁母猪存栏量继续减少。后续，养猪业仍面临着“市场价格低迷+疫情风险上升+政策施压”的三重压力，产能有望继续快速去化：1）市场压力：行业内自繁自养模式猪场连续17周亏损，近期亏损幅度有所收窄。本周末，主产区自繁自养头均亏损11元，较上周少亏23元；2）疫情压力：据草根调研了解，进入冬季，全国各地养殖业所面临的非洲猪瘟疫情防控压力加大，风险上升；3）政策压力：自6月份以来，相关部门密集召开会议释放减产能的明确政策信号，目前临近政策成效检验时点，养猪行业产能调节所面临的政策压力值得重视。近期商务部宣布自2025年12月17日起在未来5年对欧盟出口至我国的猪肉及制品加征反倾销税，预计我国猪肉及制品的进口也会承压。

　　行业产能升至历史高位水平，鸡价中期或继续震荡：近两个月，白鸡行业祖代和父母代在产存栏水平环比减少，同比保持增长，现处历史同期高位水平。2025年前11个月，全行业祖代鸡更新量为128.2万套，同比有所下降，较近4年平均水平持平略增。展望2026年，商品代鸡苗和毛鸡供给较为宽松，鸡价中期或继续震荡。估值方面，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，建议关注。中期来看，产业链盈利有望向上游倾斜，重点关注鸡苗公司。3）黄鸡：行业产能处于历史较低水平，鸡价中期有望上涨

　　粮价各品种价格近期持续上涨。上周末，全国玉米收购均价2365元/吨，较上上周涨3元，较上年同期涨254元；本周末，全国小麦收购均价2513元/吨，较上周跌3元，较去年同期上涨120元。中期来看，由于我国粮食进口趋势性减少，且国际粮价在美联储降息和库消比趋势性下降的大背景下上涨预期较强，以及我国实施粮食最低收购价政策对粮食市场构成实质性利好支撑，国内粮价有望趋势性上涨。建议关注种植板块的投资机会，重点关注苏垦农发。

　　水产品：本周末，威海扇贝/对虾/鲍鱼批发价10/320/100元/公斤，较上周持平；海参批发价为120元/公斤，较上周涨30元；粮棉糖：本周末，南宁白糖成交均价5345元/吨，较上周跌11元；全国328级棉花成交均价15769元/吨，较上周涨223元；上周末，全国玉米收购均价2365元/吨，较上上周涨3元；本周末，国内豆粕市场均价3196元/吨，较上周涨22元；全国小麦收购均价2513元/吨，较上周跌3元。