郁亮宝博体育- 宝博体育官网- APP下载 BaoBoSports黯然退休：一曲公司治理的悲歌

2026-01-14 19:01:55

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　　事业合伙人制度通过两大核心机制实现这一目标：一是持股计划，要求管理层及核心员工将利润奖金留存于盈安合伙基金平台，专门用于在二级市场购买万科股票；二是项目跟投制度，强制区域、城市及项目负责人以自有资金按比例投资于所负责项目。这两条路径最终汇入盈安合伙基金，形成了一个持续增持万科股权、并将员工个人财富与项目利润深度挂钩的资金池。无论通过哪种方式，万科员工的个人财富（从工资奖金到跟投本金，再到理财与股票权益）都与公司股价（持股计划）和具体项目利润（跟投制度）形成了双重深度绑定。

　　然而，单纯的股权绑定已无法万科满足管理层对财富增值的渴望。为支撑这一体系并通过资本运作放大投资回报，万科围绕盈安合伙搭建了一套更为精密的金融生态。通过设立鹏金所、博商资产等关联平台，形成了内部资金循环，具体包括：资金募集（通过理财平台鹏金所汇集员工资金）、资金投放（鹏金所将募集定向提供给博商资产发起的并购基金）、项目投资（博商资产利用这些资金参与万科内外部项目的跟投）、收益闭环（项目回款后，优先兑付员工本金与收益，员工的收益再次回流至鹏金所，用于再投资）。

　　自2020年起，房地产市场进入下行通道，万科2021年净利润骤降 45.7%。值得注意的是，面对明确的下行信号，郁亮团队并未及时调整战略、收缩战线，反而延续扩张态势。年报显示，2023年万科仍投入830亿元用于土地购置，拿地成本处于周期高位。这些在行业峰值期锁定的高成本项目，随着后续房价下行，迅速转化为沉重的资产减值压力。据万科年报，公司2024年核心净利润亏损超过450亿元。此时，在万科投资者看来，职业经理人团队所标榜的市场化能力在急速衰退。

　　之后，万科资本体系危机全面爆发：2024年4月，万科某重要合作方通过实名举报方式，向监管部门提交了祝九胜控制的博商资产等平台涉嫌高利放贷、转移资金、违规关联交易的相关证据；2024年7月，鹏金所平台上多款面向万科员工发行的理财产品出现大面积逾期，逾期规模超过50亿元，无数万科员工上网维权；2024年11月，烟台万联置业、万宏置业等多个合作项目的中小股东联合发布声明，指控万科通过虚假工程结算、关联交易等方式，转移项目资金合计7.4763亿元，相关操作的决策痕迹直接指向祝九胜主导的资本团队。